경영학과, 방통대 등 엑기스만 뽑은 경영학개론 핵심 요점 요약 정리 14. 재무관리

제14장 재무관리  

14.1.1 재무관리의 기능

- 영역: 자금조달측면과 자금운용 측면

- 재무관리의 목표는 기업가치의 극대화이다.

 

14.1.3 소유⋅경영의 분리와 대리인문제

- 주주들은 경영자가 자신들의 이익을 위하여 최선을 다해 줄 것으로 기대하는 반면, 경영자는 자기 자신의 이익을 추구하려고 하기 때문에 경영자와 주주 사이에 이해상충문제가 발생된다. 이와 같 은 문제는 젠센과 메클링에 의하여 제기되었으며, 이를 대리인 문제라고 한다.

 

- 대리인비용: 소유와 경영의 분리로 인해서 발생되는 비용

 

14.2 자금의 조달

(표 14-1) 금융시장과 자본시장 비교

구분	자본시장	금융시장
금융형태	• 직접금융	• 간접금융
거래수단	• 사채, 주식	• 어음, 수표
시장관계기관	• 증권회사, 투자신탁, 보험회사	• 은행, 투자금융회사, 종합금융회사, 리스사
거래형성방식	-	• 협상, 교섭
시장참여자	• 경매	• 보다 더 위험회피적임

 

14.2.1 증권의 종류

1. 사채는 발행기관이 계약에 따른 일정한 이자를 지급함과 동시에 만기에 원금을 상환하기로 한 증 서로 회사가 일반대중으로부터 대규모의 자금을 장기간 집단적으로 조달하기 위하여 발행한다.

 

2. 전환증권이란 약정된 기간 내에 정해진 수의 보통주로 전환할 수 있는 권리에 해당하는 전환권이 부여되어 있는 증권을 말하며 전환우선주, 전환사채가 대표적인 예이다.

 

• 포트폴리오: 두 개 혹은 그 이상의 증권의 결합을 뜻한다. 포트폴리오를 구성하는 목적은 분산투자 를 통하여 투자에 따르는 위험을 최소화하는데 있다. 오늘날 투자이론에서 분산투자에 의한 포트폴 리오 선택은 기관투자가의 주식소유 비중이 증대됨에 따라 그 중요성이 증대하고 있다.

 

14.5.2 옵션과 선물거래

1. 옵션

- 약정된 기간에 미리 정해진 가격으로 약정된 증권이나 상품을 사거나 팔 수 있는 권리

이러한 권리를 매입하여 보유하고 있는 사람을 옵션 매입자라고 하며, 이때 지불하는 가격을 옵션 가격 또는 옵션 프리미엄이라고 한다. 콜 옵션은 특정 증권이나 상품을 살 수 있는 권리를 말하며, 풋옵션은 팔 수 있는 권리를 말한다. 옵션이 행사 될 수 있는 기간을 만기라고 하고, 만기에 권리 를 행사할 때 사는 가격 또는 파는 가격을 행사가격이라고 한다.

 

2. 선물거래(future transaction)는 매매 쌍방 간에 미래의 일정 시점에 약정된 상품을 미리 정한 가 격에 일정 수량 매매하기로 계약하고, 이 계약의 만기 이전에 반대매매를 행하거나 또는 만기일에 현물을 실제로 인수도 함으로써 그 계약을 이행하는 것을 말한다.