6월의 스타트를 끊는 반도체 관련 기업 엘비루셈의 기업분석과 기관수요예측 결과 분석을 통해 투자 유무를 판단하세요!!
다소 생소한 엘비루셈은
LG그룹 계열사였다가 지금은 LG가(家)의 방계인 엘비(LB)그룹 소속의 반도체 후공정 업체입니다.
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* 공모 청약 기본 정보
* 한국투자증권 : 1,050,000주
청약수수료 : 2,000원
균등배정 : 525,000주(50%) / 비례배정 : 525,000주(50%)
온라인전용 50% / 최대 청약한도 : 17,500주 / 최대 청약증거금 : 1억 2,250만원
일반고객 100% / 최대 청약한도 : 35,000주 / 최대 청약증거금 : 2억 4,500만원
우대고객 200% / 최대 청약한도 : 70,000주 / 최대 청약증거금 : 4억 9,000만원
최고우대고객 300% / 최대 청약한도 : 105,000주 / 최대 청약증거금 : 7억 3,500만원
* KB증권 : 450,000주
청약수수료 : 없음
균등배정 : 225,000주(50%) / 비례배정 : 225,000주(50%)
일반고객 50% / 최대 청약한도 : 7,500주 / 최대 청약증거금 : 5,250만원
일반고객 100% / 최대 청약한도 : 15,000주 / 최대 청약증거금 : 1억 500만원
우대고객 200% / 최대 청약한도 : 30,000주 / 최대 청약증거금 : 2억 1,000만원
우대고객 250% / 최대 청약한도 : 37,500주 / 최대 청약증거금 : 2억 6,250만원
우대고객 300% / 최대 청약한도 : 45,000주 / 최대 청약증거금 : 3억 1,500만원
* 균등배정 방법 : 50% 고정 (비례배정 50% 보장)
* 참고 : 한국투자증권은 청약 마지막 날에 개설해도 청약 참여가능
* 사업현황
- 당사는 비메모리용 및 기타 전자집적회로 제조업(C26112)에 속해 있으며,구체적으로는 평판 디스플레이용 Driver IC (DDI) 반도체 후공정 사업을 영위
- 당사가 주력으로 하는 비메모리 반도체인 Driver IC 후공정 사업의 전방산업은 LCD, OLED와 같은 평판디스플레이(Flat Panel Display)산업
- 당사는 디스플레이 시장 및 최종 고객의 수급 트렌드를 예측하는 활동을 지속적으로 전개, Driver IC 적용분야도 최근 급성장하고 있는 OLED, 자동차 디스플레이, 휴대용 디스플레이 등으로 제품 적용분야를 확대해 나감과 동시에 매출 다변화의 일환으로 대만 및 중국 등 해외시장 개척활동을 적극적으로 전개
- 당사의 주 거래처인 실리콘웍스는 2018년 매출 약 8,000억원으로 전세계 팹리스 기업 중에 매출규모 19위에 랭크되었으며, 2020년은 매출 1조원을 넘어서며 국내 대표 팹리스 업체로 성장
- 당사는 범핑, 패키징(조립) 및 테스트를 주력사업으로 하는 반도체 후공정 업체
- 당사의 Driver IC 영업은 고사양 제품 위주의 기존 디스플레이 패널 기업과 팹리스 Driver IC 업체를 대상으로 제휴관계를 공고히 한 흔들림없는 사업구조를 기반으로 중화권의 공급처를 다변화
- 당사는 고객사(팹리스업체)의 요청에 따른 사양과 개발일정에 맞춰 팹리스에서 설계한 주문형 반도체에 대한 범핑, 패키징 및 테스트 수탁 임가공 서비스를 전문으로 하는 반도체 후공정 회사
- 당사는 Q(Quality), C(Cost), D(Delivery), T(Technology) 경쟁력을 갖추고 있음. 이것은 당사와 같은 제조기업의 경쟁력에 가장 중요한 부분
- 당사는 차별화된 반도체 웨이퍼 가공 기술을 개발하여 칩 제조를 위한 전공정이 완료된 반도체 웨이퍼를 얇게 가공하고, 메탈층을 증착하는 Thin Wafer Process인 BGBM 사업을 2020년부터 추진하여 기존의 Driver IC 후공정 영역을 넘어 반도체 후공정의 다양한 솔루션을 확보하고 타 반도체 영역의 사업기반 마련을 위해 노력
- 당사는 전력반도체 제조시 웨이퍼를 더 얇고 효율적으로 가공하는 기술을 자체 개발하여 신사업으로 추진
- 당사는 본 BGBM 공정 기술을 활용하여 전력반도체 시장중에서도 모바일폰, 태블릿 등의 전력관리반도체로 적용되는 MOSFET 제품을 Target으로 우선적으로 진출, 향후에는 전기자동차에 적용되는 고전력 관리 반도체인 IGBT에 이르는 저전력에서부터 고전력까지 다양한 전력반도체 시장으로 진출할 계획
* 공모가 산정 비교 기업
비교 기업 : 엘비세미콘, 테스나
비교 그룹 PER : 21.41
공모가 할인율: 13.85%
* 주주구성과 상장당일 유통물량
* 재무분석
매출액의 증가폭과 영업이익의 증가폭이 상당합니다. 요즘 잘 나가는 반도체 수혜를 제대로 받는 듯 합니다.
<기관수요예측 결과 분석>
1. 기관 투자자 경쟁률
종합 경쟁률 1,419.23 대 1
청약에 참여한 건수는 1,596 건
종합 경쟁률은 높습니다.
2. 수요예측 신청가격 및 신청수량 분포도 분석
수요예측 분포를 보면, 상단초과가 다수이며 하지만 상단에도 수요가 많습니다.
시각화를 통해 살펴보면, 쉽게 확인이 가능합니다.
공모가 14,000원으로 정한 이유는 14,000원 이상 수요예측이 97.68%를 기록했기 때문이며 그 이상을 넘어가지 않은게 다행으로 보입니다.
3. 의무보유 확약 기관수 및 신청수량
기관투자자의 의무보유확약은 건수로 4.13%, 신청 수량으로는 4.48%.
의무보유 확약 기관수 및 신청수량은 거의 없을 정도로 낮습니다.
기관들은 기업의 성장성과 현재 가격대에 자신이 없어 보입니다.
* 요약
엘비루셈의 기관 수요예측은 경쟁률은 높게 나왔지만 의무보유확약이 낮으며 이는 기업에 대해 자신감이 낮은 것으로 볼 수 있습니다.
또한 지분구조가 단순해서 상장 후 유통 가능 물량은 공모주식 600만주(24.4%) 밖에 없다는 것이 특징입니다.
물량이 적지는 않은데 반도체 후공정이라는 업황은 매우 매력적입니다.
참고 아이피오 스탁, 전자공시
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